Bs. As., 27/11/2001

VISTO el artículo 74 de la Ley N° 24.241 (texto según Decreto N° 1387/01), la Resolución SAFJP N° 465/96, las Instrucciones SAFJP N° 12/01 y 29/01 del registro de esta SUPERINTENDENCIA DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE JUBILACIONES Y PENSIONES y el comunicado de prensa del MINISTERIO DE ECONOMIA del 16 de noviembre de 2001 en el cual se dan a conocer los términos de la conversión de Deuda Pública en función de lo establecido por el Decreto N° 1387/01 que se llevará a cabo el día 30 de noviembre del corriente; y

CONSIDERANDO:

Que la SECRETARIA DE FINANZAS DE LA NACION ha resuelto ofrecer al mercado el canje de: Letras Externas de la República Argentina en Moneda Nacional 8,75% 1997-2002 (LEXP2), Letras Externas de la República Argentina en Moneda Nacional 11,75% 1997-2007 (LEXP), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Moneda Nacional 10% 2001-2004 y 12% 2004-2008 (GPS8), Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Moneda Nacional - 2° serie (PRE3), Bonos de Consolidación en Moneda Nacional - 1° serie (PRO1), Bonos de Consolidación en Moneda Nacional en 2° serie (PRO3), Bonos de Consolidación en Moneda Nacional en Moneda Nacional 3° serie (BOP3), Bonos de Consolidación en Moneda Nacional Proveedores 5ª serie (PRO9), Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Moneda Nacional - 3ª SERIE (Pre 5), Bonos de Consolidación en Moneda Nacional Proveedores 4ª Serie (Pro 7) y Derechos Creditorios (Equivalente Bocón PRO 1) por 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Moneda Nacional y Bonos del Tesoro 8,75% - 9/5/2002 (BT02), Bonos del Tesoro a tasa variable 2003 (BT03), Bonos del Tesoro 11,75% 2003 (BON03), Bonos del Tesoro 11,25% 24-5-2004 (BON04), Bonos del Tesoro 12,125% 2005 (BON05), Bonos del Tesoro 11,75% 2006 (TF06F), Bonos del Tesoro 9,9375% /2027 (BT04), Bono a Tasa Flotante en dólares estadounidenses (FRB), Bonos de la República Argentina de Margen Ajustable con Vencimiento el 30 de noviembre del 2002 'SPAN' (BRAJU), Bonos de la República Argentina de Cupón Variable con Vencimiento 2005 'FRAN' (BRVX1), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 8,375% 1993-2003 (BGLO), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11% 1998-2005 (ARG05), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11% 1996-2006 (BGL4), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 7% 2001-2004 y 15,50% 2004-2008 (GD08D), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,75% 1999-2009 (GLO09), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,375% 2000-2010 (GLO10), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,375% 2001-2012 (GF12D), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,75% 2000-2015 (GLO15), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,375% 1997-2017 (BGL5), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,25% 2001-2018 (GJ18K), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,125% 1999-2019 (ARG19), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2000-2020 (GLO20), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 9,75% 1997-2027 (GLO27), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 10,25% 2000-2030 (GLO30), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2001-2031 (GLO31), Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2001-2031 Capitalizable (GJ31K), Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Dólares Estadounidenses - 2DA. serie (PRE4), Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses - 1ª serie (PRO2), Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 2° serie (PRO4), Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 3° serie (BOD3), Bonos de Consolidación de Regalías Hidrocarburíferas (BOHI), Bonos Externos 1992 (BX92), Pagarés a Tasa Fija del Gobierno Nacional Serie I (30/11/2002) (THGO2), Pagarés a Tasa Fija del Gobierno Nacional Serie II (23/12/2002) (THGO3), Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' (27/9/2005) (THGO4), Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie I (24/4/2003) (TRAD1), Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie II (28/5/2003) (TRAD2), Pagarés o Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses (24/7/2006) (TRAD3), Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' (8/8/2006) (TRAD4), Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie I (23/8/2007) (TCEL1) y Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie II (4/9/2007) (TCEL2), Bono Pagaré Serie III Encuesta (E+400). Vto. 24-4-02, Bono Pagaré Serie IV Encuesta (E+330). Vto. 22-8-02, Bono Pagaré Serie V Encuesta (E+580). Vto. 30-10-02, Bono Pagaré Serie VI Encuesta (E+435). Vto. 16-2-04, Bono Pagaré Serie A Encuesta (E+580). Vto. 7-8-02, Bono Pagaré Serie B Badlar (B+300). Vto. 7-8-02, Bono Pagaré Serie C Badlar Activada (B Activada+75). Vto. 7-8-02, Pagaré o Bono del Gobierno Nacional a Tasa Variable con Vencimiento 19 de junio de 2006 (E+580), Letras Externas de la República Argentina en Dólares Estadounidenses L+5,75% 1999-2004, Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses Amortizables 8,875% 1999-2029, Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Dólares Estadounidenses - 3ª SERIE (Pre 6), Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 4° Serie (Pro 8), Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 5ª Serie (Pro 10), Alternative Participation Instruments (API), Ferrobonos, Bonos del Tesoro a tasa variable con vencimiento 2006, Bonos del Tesoro a Tasa de Interés Capitalizables 11,49128% 2000-2020, Certificado Capitalizable en dólares estadounidenses 10,5% 1998-2018 por 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses.

Que los Títulos Públicos Nacionales que participan del canje integran, en su mayoría, las carteras de los Fondos de Jubilaciones y Pensiones (FJP) y los Encajes.

Que el cambio de activos puede generar fluctuaciones importantes en el rendimiento de los instrumentos financieros al momento del canje.

Que atento a estas circunstancias resulta necesario establecer un procedimiento especial de movilización de títulos de la custodia y de registro de las operaciones que no provoque distorsiones relativas de magnitud en el valor de las cuotas.

Que la Gerencia de Asuntos Jurídicos ha emitido dictamen de legalidad en su carácter de servicio jurídico permanente.

Que esta instancia se encuentra facultada para el dictado de la presente medida en atención a las prescripciones contenidas en el artículo 119, inc. b), de la Ley 24.241 y el Decreto del Poder Ejecutivo Nacional N° 1605/94.

Por ello,

EL SUPERINTENDENTE DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE JUBILACIONES Y PENSIONES

INSTRUYE:

ARTICULO 1° — Autorizar a las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones a participar de la conversión a 'Préstamos Garantizados' de los activos financieros comprendidos en el inciso a) del artículo 74 de la Ley N° 24.241 (texto según Decreto N° 1387/01), incluyendo los que a continuación se indican, en los términos establecidos por la Secretaría de FINANZAS DE LA NACION dependiente del MINISTERIO DE ECONOMIA en su comunicado de prensa del 16 de noviembre de 2001:

1. Letras Externas de la República Argentina en Moneda Nacional 8,75% 1997-2002 (LEXP2)

2. Letras Externas de la República Argentina en Moneda Nacional 11,75% 1997-2007 (LEXP)

3. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Moneda Nacional 10% 2001-2004 y 12% 2004-2008 (GPS8)

4. Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Moneda Nacional - 2° serie (PRE3)

5. Bonos de Consolidación en Moneda Nacional - 1° serie (PRO1)

6. Bonos de Consolidación en Moneda Nacional en 2° serie (PRO3)

7. Bonos de Consolidación en Moneda Nacional en Moneda Nacional 3° serie (BOP3)

8. Bonos de Consolidación en Moneda Nacional Proveedores 5ª serie (PRO9)

9. Bonos del Tesoro 8,75% - 9/5/2002 (BT02)

10. Bonos del Tesoro a tasa variable 2003 (BT03)

11. Bonos del Tesoro 11,75% 2003 (BON03)

12. Bonos del Tesoro 11,25% 24-5-2004 (BON04)

13. Bonos del Tesoro 12,125% 2005 (BON05)

14. Bonos del Tesoro 11,75% 2006 (TF06F)

15. Bonos del Tesoro 9,9375% /2027 (BT04)

16. Bono a Tasa Flotante en dólares estadounidenses (FRB)

17. Bonos de la República Argentina de Margen Ajustable con Vencimiento el 30 de Noviembre del 2002 'SPAN' (BRAJU)

18. Bonos de la República Argentina de Cupón Variable con Vencimiento 2005 'FRAN' (BRVX1)

19. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 8,375% 1993-2003 (BGLO)

20. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11% 1998-2005 (ARG05)

21. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11% 1996-2006 (BGL4)

22. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 7% 2001-2004 y 15,50% 2004-2008 (GD08D)

23. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,75% 1999-2009 (GLO09)

24. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,375% 2000-2010 (GLO10)

25. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,375% 2001-2012 (GF12D)

26. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,75% 2000-2015 (GLO15)

27. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 11,375% 1997-2017 (BGL5)

28. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,25% 2001-2018 (GJ18K)

29. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12,125% 1999-2019 (ARG19)

30. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2000-2020 (GLO20)

31. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 9,75% 1997-2027 (GLO27)

32. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 10,25% 2000-2030 (GLO30)

33. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2001-2031 (GLO31)

34. Bonos Externos Globales de la República Argentina en Dólares Estadounidenses 12% 2001-2031 Capitalizable (GJ31K)

35. Bonos de Consolidación de deudas previsionales en Dólares Estadounidenses - 2DA. serie (PRE4)

36. Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses - 1ª serie (PRO2)

37. Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 2° serie (PRO4)

38. Bonos de Consolidación en Dólares Estadounidenses 3° serie (BOD3)

39. Bonos de Consolidación de Regalías Hidrocarburíferas (BOHI)

40. Bonos Externos 1992 (BX92)

41. Pagarés a Tasa Fija del Gobierno Nacional Serie I (30/11/2002) (THGO2)

42. Pagarés a Tasa Fija del Gobierno Nacional Serie II (23/12/2002) (THGO3)

43. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' (27/9/2005) (THGO4)

44. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie I (24/4/2003) (TRAD1)

45. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie II (28/5/2003) (TRAD2)

46. Pagarés o Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses (24/7/2006) (TRAD3)

47. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' (8/8/2006) (TRAD4)

48. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie I (23/8/2007) (TCEL1)

49. Pagarés o 'Bonos del Gobierno Nacional a tasa flotante en Dólares Estadounidenses' Serie II (4/9/2007) (TCEL2).

ARTICULO 2° — Los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Moneda Nacional y los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses otorgados serán asignados a las carteras de los Fondos de Jubilaciones y Pensiones y a los encajes respetando las decisiones que las Administradoras comuniquen a esta Superintendencia. Las partidas de los bonos 'a vencimiento' a ser entregadas deberán ser elegidas de acuerdo al criterio contable 'último entrado primero salido'. Se considerará como fecha de entrada aquella a partir de la cual se computan los cuatro años para determinar el momento de su enajenación o transferencia a la cartera de instrumentos transables. Podrán quedar partidas de Títulos Públicos Nacionales parcialmente afectadas.

ARTICULO 3° — Los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Moneda Nacional y los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses otorgados mediante el procedimiento especial establecido por la SECRETARIA DE FINANZAS DE LA NACION deberán ser contabilizados dentro de los márgenes previstos por el artículo 74 inciso a) de la Ley N° 24.241 (texto según Decreto N° 1387/01) y la Resolución SAFJP N° 465/96 (texto según Instrucción SAFJP N° 29/01).

ARTICULO 4° — Los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Moneda Nacional y los 'Préstamos Garantizados' al Gobierno Nacional en Dólares Estadounidenses convergerán a su valor par a partir de un 'precio de compra ajustado'. Este se establecerá siguiendo el procedimiento que se define en el Anexo integrante de la presente Instrucción. Cada 'precio de compra ajustado' determinará una tasa interna de retorno para cada uno de los 'Préstamos Garantizados' que se ingresen a la cartera de acuerdo a la estructura financiera de cada uno de ellos.

ARTICULO 5° — Cada uno de los 'Préstamos Garantizados' otorgados serán agrupados por sus características financieras bajo una misma denominación y la tasa interna de retorno promedio ponderada de cada 'Préstamo Garantizado' será obtenida en base al procedimiento que se define en el Anexo integrante de la presente Instrucción.

ARTICULO 6° — El valor diario de cada 'Préstamo Garantizado' al Gobierno Nacional en Moneda Nacional o en Dólares Estadounidenses será obtenido devengando la tasa interna de retorno.

ARTICULO 7° — Inmediatamente después de conocidos los resultados del canje, las Administradoras deberán informar a esta Superintendencia el monto nominal de bonos aceptados por el emisor y la cantidad de títulos (en valor nominal) que se retirará de la cartera transable y 'a vencimiento' para concretar el canje. Con la información recibida respecto de los bonos 'a vencimiento', esta Superintendencia procederá a determinar la cantidad de nuevos 'Préstamos Garantizados' adecuando los valores nominales, en caso de ser necesario, a efectos de considerar la fracción mínima de los 'Préstamos Garantizados'.

ARTICULO 8° — Se autoriza a las Entidades Custodias de los Fondos de Jubilaciones y Pensiones y los Encajes a transferir la cantidad nominal de bonos que indique la Administradora con objeto del canje, a cualquiera de las cuentas fiduciarias abiertas a tal fin. Las Entidades Custodias deberán cotejar, al momento de la liquidación, la concordancia de los valores nominales, al precio del canje, de los títulos entregados previamente. De existir cualquier tipo de diferencia lo hará saber en forma inmediata a esta Superintendencia.

ARTICULO 9° — La presente Instrucción comenzará a regir el día de su suscripción.

ARTICULO 10. — Regístrese, comuníquese, notifíquese a las administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones y custodias, dése a la Dirección Nacional del Registro Oficial, publíquese y cumplido, archívese. — Lic. FRANCISCO ASTELARRA, Superintendente de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones.

ANEXO

(Anexo sustituido por art. 1° de la Instrucción N° 42/2001 de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones B.O. 7/12/2001).

Determinación del 'precio de compra ajustado' de los nuevos 'Préstamos Garantizados' adquiridos mediante procedimiento especial establecido por la Secretaría de Hacienda.

donde:

PA _i : es el 'precio de compra ajustado' de cada partida de nuevos 'Préstamos Garantizados'.

VN_BC _i : es la cantidad nominal de bonos canjeados de la partida i.

VNE _i : es la cantidad nominal de nuevos 'Préstamos Garantizados' imputados a la partida i.

P_SAFJP_BC _i : es el precio que le correspondería a cada partida de Bonos Canjeados el día del canje si éste no hubiera existido. En el caso de los títulos correspondientes al segmento transable, el valor a aplicar resultará del promedio simple de los precios correspondientes al período comprendido entre los días 26 y 30 de noviembre, ambos inclusive.

Determinación de la tasa interna de retorno promedio ponderada de cada 'Préstamo Garantizado'.

La tasa interna de retorno promedio ponderada será obtenida a partir de un precio de compra ajustado promedio ponderado y el flujo definido en las condiciones de emisión. La fórmula para calcular el precio de compra ajustado promedio ponderado es:

donde:

PAPP_i: es el precio ajustado promedio ponderado del grupo de Préstamos i.'

e 3/12 N° 371.687 v 3/12/2001.